米国のテクノロジー株とAI関連株は、ナスダック100が10月初旬に過去最高値を付けた後、直近の高値からなお約10％下落した水準にある。ただ、ここ数営業日では価格にやや安定の兆しが見られる。投資家は、売りが終わったかどうかを見極めるため、テクノロジー株のポジション、株式相関、オプション需要、テクニカルチャートという4つの指標を評価している。2つの指標は明るい兆しを示し、オプションデータはまちまちで、テクニカル指標はなお慎重な内容となっている。ドイツ銀行のデータによると、投資家は9月下旬以降、テクノロジー株へのエクスポージャーを縮小し、ポジションは2025年4月の「解放の日（Liberation Day）」の安値を下回った。予想株式相関が小幅に上昇したことは、今回の下落が景気全体の減速ではなく、テクノロジー株に集中したものと依然みられていることを示唆する。AI株を対象とした個人投資家のコール買いは先週急減し、1カ月物の正規化プット・コール・スキューは13年レンジのほぼ中間に位置している。ファンドストラットのマーク・ニュートン氏は、インベスコQQQ ETFの反発が10月下旬から続く下降トレンドを下回る水準で止まったと指摘した。弱気な短期トレンドや勢いの弱さ、デマーク・エグゾースションの不在を踏まえると、米国株はあと2週間ほど変動の大きい展開が続く可能性があるという。今回の売りは、AIインフラ投資の規模と期待収益、プロジェクト延期の可能性、ハイパースケーラーの設備投資の伸び鈍化への懸念、さらに米中間選挙で民主党が好調だったことを受けた。数日以内に予定されるアンソロピックの新規株式公開（IPO）は、AIブームへの信頼を試す新たな機会となる。