SECの事前準備発言によれば、委員らは外国私募発行体規則、VIEリスク、個人アクセスのための安全策を精査し、Reg D改革や登録ファンドにおける開示強化、評価監督、流動性指針強化の可能性が検討された。
これはSEC投資家諮問委員会会合で表明された公式発言である。発言では新任IACメンバーを歓迎し、（1）外国私募発行体（FPI）、（2）個人の私募市場アクセスの2点を中心とした議題を設定している。FPIに関しては、最近のSECコンセプトリリースに言及し、Form 20-F提出者の半数以上が米国のみで取引していることへの懸念、ダン・テイラー教授による外国内部者の証券取引法第16条悪用に関する研究、ならびにVIE構造に伴うリスクを指摘した。SECは75件以上のコメントを受領している。私募市場については、登録ファンドによる非流動性資産保有には懐疑的な見解を示し、流動性を1940年投資会社法の中核的特色と位置付け、評価手法や第三者鑑定、取締役会監督、リスク情報の多層的開示を含む開示改善を支持した。オープンエンド型ファンドの共同投資柔軟性や、特定クローズドエンド型ファンドのシリーズ化には慎重姿勢を示した。個人直接アクセスについては安全策を提示し、ラルストン・ピュリナ事件およびヒル・ヨーク事件に触れ、発行体情報なしの「熟練性」は不十分と強調。Reg D改革による重要情報開示義務化を求めた。発言には2025年8月7日付大統領令第14330号や2025年9月18日のIAC草案勧告も引用されている。