2025年第4四半期の13F報告書、機関投資家が現物ビットコインETFを約25,000BTC売却

Q1 2024〜Q4 2025を対象とするSEC（証券取引委員会）13F提出書類の主要な学術分析は、2025年Q4に機関投資家のビットコインETF保有が純減したことを体系的な証拠で示し、その規模を概ね25,000 BTC相当と定量化している。CF Benchmarksは、現物ビットコインETF10本の集計した13Fデータから四半期ベースのフロー（前期比）を独自に分析し、同程度の規模で大幅な純売りを確認した。いずれのデータセットもSEC（証券取引委員会）のEDGARシステム上の一次資料である提出書類を参照しており、数値の信頼性は高い。機関投資家および業界ソースによる二次的な要約も、2025年Q4に機関保有者からの純流出が生じたという一貫した論旨を強化している。一部のSNS投稿やブログでは、Mubadalaなど特定ファンドがエクスポージャーを増やしたとする反例に言及しているが、これらは孤立的な事例であり、提出書類で示された機関投資家の売り越しという全体的なトレンドを相殺するものではない。一次証拠に直接基づく高い権威性を持つ2つのデータセットの強い一致と、二次情報における整合性を踏まえると、2025年Q4に現物ビットコインETFから機関投資家が約25,098 BTCを売却したという主張は、蓋然性が高く、反証は限定的である。