上院のステーブルコイン法案修正版、受動的利回りを禁止し活動ベース報酬は維持

上院のステーブルコイン法案修正版、受動的利回りを禁止し活動ベース報酬は維持

議会関係者の交渉に関する報道によると、Coinbaseはステーブルコイン報酬を巡る新たなCLARITY Act修正文言に反対しており、利回り類似型プログラムと活動ベース型プログラムをどのように規制すべきかを巡る協議への圧力が強まっている。

ファクトチェック
この主張は、上院のクラリティ法案草案における具体的な妥協点を説明したCoinDeskの詳細な報告(2026年3月23日)によって裏付けられている。アルソブルックス、ティリス両上院議員が主導したこの草案は、禁止される受動的利回り(残高に対する利息)と、許容される活動ベースの報酬とを明確に区別している。SEC(証券取引委員会)、CFTC(商品先物取引委員会)、財務省が1年以内にこれらのインセンティブを定義するよう求める規制上の権限付与は、同法案の実施日程の中核要素であり、法案に関する法的分析でもそのように記録されている。
要約

CLARITY Actを巡る交渉は、Coinbaseが上院事務所に対し、ステーブルコインの利回り取り決めに関して新たに挿入された文言を支持できないと伝えたと報じられたことを受け、再びつまずいた。修正版草案は銀行預金商品に類似するプログラムを制限する一方、活動ベースのステーブルコインや取引報酬プログラムをどのように分類するかは未解決のままである。業界の反応は割れており、ある業界団体はこの文言を予想以上に制約的だと評し、別の団体は利息類似のステーブルコイン提供を阻止しつつ、報酬をおおむね維持していると述べた。Coinbaseの姿勢は、1月に法案のマークアップをすでに遅らせていたブライアン・アームストロングCEOの以前の反対姿勢から、より穏やかな方向への転換を示している。COINのティッカーで取引されるCoinbase株は、水曜日に$181で終了し、$190超の始値から約5%下落した。

用語解説
  • CLARITY Act: デジタル資産に関するルールを定めることを目的とした米国の仮想通貨市場構造法案であり、特定のステーブルコイン関連活動や報酬プログラムをどのように規制するかも含まれる。
  • Stablecoin: 通常は米ドルなどの法定通貨に連動させることで、価値を安定的に維持するよう設計された仮想通貨。
  • Yield: 仮想通貨において利回りとは、利息類似プログラムやその他のインセンティブ構造を通じて、デジタル資産を保有または利用することで得られる収益または報酬を指す。