国际结算银行称大型加密货币交易所类似影子银行，2025年市场损失期间风险凸显
国际结算银行表示，加密货币交易所、稳定币收益产品以及去中心化金融（DeFi）赚币服务在缺乏存款保险、审慎监管或同等保障措施的情况下，提供类似银行的回报和信贷敞口。
事实核查
该说法得到国际结算银行 (BIS) 一手资料的有力支持。《Cryptoasset service providers as financial intermediaries: risks and policy approaches》及其配套 PDF 指出，大型加密资产公司如今提供收益/理财计划、保证金借贷、衍生品及其他类似银行和主经纪商所提供的服务。PDF 明确表示，这些公司承担信用风险、流动性风险和期限风险，而且往往是在缺乏审慎保障措施的情况下承担这些风险；文件还进一步指出，缺乏类似存款保险的机制和中央银行流动性工具。该论文还表示，理财产品可能形成在经济实质上类似存款的负债，这支持了用户关于类似银行回报以及在缺乏相应保障情况下承担风险敞口的表述。CoinDesk 和 crypto.news 与国际结算银行 (BIS) 文件一致，并提供了相互印证的摘要。该说法中关于“稳定币收益产品，以及去中心化金融（DeFi）理财服务”的确切表述，并非在已获取的国际结算银行 (BIS) 资料中发现的直接引语，但国际结算银行 (BIS) 的论文显然在更广泛的分析框架内讨论了投资产品、理财/收益计划、质押、去中心化金融（DeFi）借贷/整合产品以及稳定币。因此，该说法的实质内容得到了充分支持。
摘要
国际结算银行警告称，主要加密货币交易所和加密货币收益产品正日益类似影子银行，它们将交易、托管、借贷和杠杆结合在一起，却仅受到有限监管。报告称，交易所的财富管理和收益产品、稳定币收益产品以及去中心化金融（DeFi）赚币服务，能够像存款、储蓄或现金管理产品那样运作，但用户却在没有存款保险、流动性支持或审慎性保障的情况下，作为无担保债权人承担风险。国际结算银行将这些风险与高杠杆、不透明性、薄弱的客户保护以及2025年据报高达$19 billion的损失联系起来，并以Celsius、FTX和2025年10月的闪崩为例，说明压力如何在数字资产市场中蔓延。
术语与概念
- 影子银行: 指非银行金融中介机构，它们在没有传统银行同等监管水平的情况下，开展类似银行的放贷或期限转换活动。
- 去中心化金融（DeFi）: 去中心化金融（DeFi）是指基于区块链的金融服务，其使用智能合约而非传统中介机构。
- 存款保险: 一种保护机制，在机构倒闭时，可在规定限额内保障受监管银行客户的存款。