美国证券交易委员会拟放行基于区块链的代币化股票交易
美国证券交易委员会（SEC）拟议中的豁免，可能为代币化股票和 ETF 开辟一条临时合规路径。与此同时，DTCC、纳斯达克、纽交所、Kraken、Robinhood、Securitize 和 tZERO 正推进基于区块链的证券基础设施。
事实核查
该说法在实质上准确，并且有美国证券交易委员会（SEC）的一手资料充分支持。美国证券交易委员会（SEC）发布编号 34-105047（2026年3月18日）显示，美国证券交易委员会（SEC）实际上已经不止于“准备”阶段——其已正式批准纳斯达克的规则变更，通过一个 DTC 试点项目推动基于区块链的代币化股票交易。美国证券交易委员会（SEC）于 2026年1月28日发布的工作人员声明进一步证实，该机构正在现有监管框架内积极推动代币化证券交易。该说法中的细微不准确之处在于，“准备允许”低估了实际进展：美国证券交易委员会（SEC）已经批准了一项具体机制。其核心断言——即美国证券交易委员会（SEC）正在推动基于区块链的代币化股票交易——已得到多个权威政府来源证实。
摘要
据报道，美国证券交易委员会（SEC）即将推出一项豁免，符合条件的公司可在最长三年内，在监管要求较低的条件下发行和交易上市证券的代币化版本。根据文章，该框架将允许受交易量和参与者限制约束的代币化证券发行期满后，项目要么需要证明已实现足够的去中心化，以便可能接受商品期货交易委员会（CFTC）监管，要么寻求完成美国证券交易委员会（SEC）全面注册。更新内容还补充称，负责清算和结算几乎全部美国股票交易的 DTCC，计划在 7 月于测试环境中启动代币化资产交易，并于 10 月更广泛推出；此前，美国证券交易委员会（SEC）交易与市场部于 2025 年 12 月发布不采取行动函，涵盖由 DTCC 托管的股票和 ETF 证券。文章进一步称，美国证券交易委员会（SEC）于 2026 年 1 月 28 日发布的联合工作人员声明，区分了由发行人支持、附带真实股权权利的代币化证券，与仅提供价格敞口的第三方合成产品。纳斯达克和纽交所也在开发基于区块链的股票市场基础设施，而包括 Kraken、Robinhood、Securitize 和 tZERO 在内的原生加密货币公司正扩大代币化证券业务。
术语与概念
- 代币化股票: 传统股票在区块链上的数字化表示，依据其结构，可能赋予实际股权权利，也可能只是追踪该股票价格。
- ETF: 交易所交易基金是一种集合投资工具，其份额在交易所交易，并可持有股票或其他证券等一篮子资产。
- 去中心化金融（DeFi）: 去中心化金融（DeFi）的简称，指通过智能合约而非传统中介运行的基于区块链的金融应用和市场。