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DeFi链上杠杆重回2021年水平，130亿美元撤资后市场更脆弱

DeFi链上杠杆重回2021年水平，130亿美元撤资后市场更脆弱

币安研究表示，杠杆上升并非因为借贷激增，而是黑客攻击和安全担忧促使用户从DeFi平台撤出抵押品，令市场变得更加脆弱。

事实核查
币安研究院在官方 X 帖文中直接确认了该说法的每个要点：链上杠杆率升至约 38%，与 2021 年水平一致；其驱动因素是总锁定价值的压缩（抵押品被提取），而非新增借贷需求；此前，4 月 DeFi 漏洞利用事件导致总锁定价值流出约 $13B。crypto.news 也印证了相同的表述，包括黑客攻击/安全担忧这一原因；币安 2026 年 5 月报告则记录了 4 月创纪录的 $635M 漏洞利用损失以及 DeFi 总锁定价值的下降。主要官方来源与独立报道完全一致。
    参考链接: 123
摘要

币安研究表示，在用户从去中心化金融（DeFi）平台撤出130亿美元后，DeFi的链上杠杆已攀升回2021年的水平。报告称，此举并非由新一轮借贷推动，而是源于黑客攻击和安全担忧。这一点之所以重要，是因为当抵押品基础收缩时，杠杆率即使在机制上也会升高：在未平仓头寸背后的资金减少后，市场会对价格波动、清算和流动性压力变得更加敏感。币安研究称，抵押品池的缩小已令该领域更加脆弱。

术语与概念
  • 去中心化金融（DeFi）: 区块链网络上的去中心化金融服务。
  • 链上杠杆: 直接建立在区块链平台上的借贷或风险敞口。
  • 抵押品基础: 用于支持贷款或头寸的质押资产。