Strategy通过出售普通股补充现金储备，比特币买入力度因STRC承压放缓

Strategy在6月15日至6月21日期间出售约 2.71 million 股MSTR股票，筹资 $335.5 million，并将其中 $300 million 划入其美元储备，同时斥资 $34.9 million 买入 520 Bitcoin。此举将该储备提升至 $1.4 billion。与此同时，STRC——即该公司的浮动利率A系列永续Stretch优先股——跌破其 $100 票面价值较多，使这一优先证券市场不再是为比特币购买融资的高效来源。Strategy当周未出售任何优先股，转而依靠发行普通股来增强流动性，并支持其资本结构中的股息和利息支付。 这一转变凸显出，当优先证券需求走弱时，Strategy可以将MSTR作为后备融资工具。STRC当前流通票面价值约为 $10.5 billion，年化股息率为 11.5%，但若在低于 $100 的价格发行更多股份，筹资额会减少，而股息义务仍按完整票面金额计算。公司摊薄后股本由一周前的约 386.1 million 股升至约 388.6 million 股，而其年初至今BTC Yield从四周前的 13% 降至 11.8%，反映出发行普通股但将大部分募集资金持有为现金、而非投入比特币所带来的影响。 Strategy表示，此次购买 520 Bitcoin 后，其持仓增至 847,363 BTC。此次交易规模明显低于一周前买入的 1,587 Bitcoin，凸显STRC承压可能拖慢这一市场上最大机构性比特币需求来源之一。Bitwise Europe估计，Strategy今年已购入约 174,300 Bitcoin，其中约 96,000 枚，即 55%，通过发行STRC融资。公司在MSTR发行计划项下仍有约 $25.4 billion 的额度，在STRC项下仍有 $17.5 billion 的额度，但只要STRC仍低于其票面价值，优先股融资渠道就不太可能被积极使用。