灰度研究主管称，Strategy出售超30亿美元比特币或重振信心
Strategy 承压的 STRC 优先股、下滑的 mNAV 比率以及更广泛的市场压力，已加剧外界对其以比特币为支撑的资本结构、股息安排，以及估值压力是否正在拖累比特币守住 $59,000-$60,000 支撑区间的审视。
BTC
事实核查
该说法已获多方信源证实。Wu Blockchain在X上的帖子——即 crypto.news 引用的原始消息来源——援引潘德尔的话称，若下周将STRC股息上调50个基点，未来两年将增加约 $100 million 的负担，且可能仍无法恢复市场信心；相比之下，出售超过 $3 billion 的BTC或许更为有效。crypto.news 的报道重述了相同的数据和结论。The Block 也独立证实了潘德尔作为灰度研究主管的身份，以及他持续就Strategy的STRC/股息压力发表评论。该说法中的所有具体数字（50个基点、约 $100 million、两年、$3B+）均与消息来源完全一致。
摘要
灰度研究主管 Zach Pandl 表示，出售超过 $3 billion 的 Strategy 比特币，可能有助于恢复市场信心；他将部分出售描述为应对资产负债表压力的一种可能方式，而非公司已宣布的计划。相关评论发布之际，Strategy 的永续优先股 STRC 已从 $100 的设计价格跌至约 $74，路透社还报道称其 mNAV 比率降至 0.99，这意味着企业价值已低于其所持比特币的价值。Mike Novogratz 表示，比特币近期下跌反映出多重压力叠加，包括与 Strategy 相关的压力、疲弱的加密货币市场情绪、走强的美元，以及 $59,000 至 $60,000 一带的关键支撑位。Pandl 表示，若下周 Strategy 的 STRC 股息上调 50 个基点，未来两年的股息义务将增加约 $100 million；Novogratz 则称，其年度股息义务约为 $1.2 billion，现金覆盖期约为 14 个月。
术语与概念
- mNAV: 用于比较一家公司的企业价值与其比特币持仓价值的指标。
- perpetual preferred stock: 一种没有到期日、通常定期支付股息的优先股。
- basis points: 百分点的百分之一，通常用于描述利率变化。