Benchmark维持Strategy“买入”，TD Cowen将目标价下调至$260
在Strategy采用一项资本框架，允许有限出售比特币、提高STRC股息、建立储备并实施最高 $2 billion 的回购与购回后，分析师观点出现分化。
BTC
摘要
Benchmark重申对Strategy的“买入”评级，并维持12个月目标价 $570；TD Cowen则将目标价从 $400 下调至 $260，但维持“买入”评级，并表示仍支持Michael Saylor最新的资本策略。两家机构意见分化的背景是，Strategy董事会批准了“数字信贷资本框架”，授权最多出售 $1.25 billion 的比特币，将STRC年股息率自7月1日起上调至12%，支持储备建设，并允许最多 $1 billion 的A类普通股回购以及最多 $1 billion 的优先证券购回。TD Cowen表示，其下调目标价反映的是比特币价格假设下降，而非对公司比特币挂钩财库策略看法发生变化。
术语与概念
- 数字信贷资本框架: Strategy经董事会批准的资本管理计划，涵盖储备、股息、债务偿付、回购、购回以及有限的比特币出售。
- STRC: Strategy的浮动利率A系列永久Stretch优先股，其年股息率自7月1日起上调至12%。
- 目标价: 分析师对一只股票在特定时期内可能交易价格的估计。