Benchmark维持对Strategy买入评级，TD Cowen将目标价下调至$260
Strategy采取允许有限出售比特币、提高STRC股息、建立储备并实施最高$2 billion回购的资本框架后，分析师观点出现分化。
BTC
摘要
Benchmark重申对Strategy的“买入”评级，并维持12个月目标价$570；TD Cowen则将目标价从$400下调至$260，但维持“买入”评级，并表示仍支持Michael Saylor最新的资本策略。两家机构观点分化，缘于Strategy董事会批准的“数字信贷资本框架”。该框架授权最多出售$1.25 billion的比特币，将STRC年度股息率自7月1日起上调至12%，支持储备建设，并允许最多进行$1 billion的A类普通股回购以及最多$1 billion的优先证券回购。TD Cowen表示，下调目标价反映的是其对比特币价格假设的下调，而非对公司与比特币挂钩的财库策略看法发生改变。
术语与概念
- 数字信贷资本框架: Strategy经董事会批准的资本管理计划，涵盖储备、股息、偿债、回购、再购以及有限度出售比特币。
- STRC: Strategy的浮动利率A系列永续Stretch优先股，其年度股息率自7月1日起上调至12%。
- 目标价: 分析师对某只股票在特定时期内可能交易价格的估计。