泰达币 (USDT) CEO质疑，AI算力补贴模式

泰达币 (USDT) CEO Paolo Ardoino警告称，科技巨头的AI基础设施竞赛可能建立在脆弱的经济逻辑之上。他认为，补贴式AI算力、利润兑现滞后、硬件寿命较短以及开源竞争升温，已在市场中形成四个结构性错配。他表示，一些公司似乎正以低于真实成本的价格提供AI服务，以争夺用户；这种策略虽然能够支撑表面增长，却可能令利润率持续承压，或在日后提价时引发需求走弱。Ardoino还指出，数据中心、GPU和电力容量所需的巨额前期投入，与商业回报实现较慢之间存在错配；与此同时，AI芯片可能在3 to 5 years内过时，而为这些投资提供的债务和股权融资通常假设更长的回收周期。他发表上述评论之际，投资者正争论AI收入能否支撑当前支出的规模。摩根大通预计，到2030年，全球与AI相关的支出可能达到$5.5 trillion；Alphabet、Amazon、Meta和Microsoft今年的支出预计最高可达$720 billion；摩根士丹利则估计，到2028年，接近$3 trillion的AI基础设施投资可能流经整体经济。与此同时，市场更广泛的担忧也在升温。中国对冲基金Wealspring Asset和Shanghai Banxia Investment Management Center将AI股票描述为具有泡沫特征；英国央行则在October 2025警告称，与AI相关的估值已接近互联网泡沫时期水平，且基础设施建设可能需要数万亿美元资金，其中部分将通过债务融资。