印度拟将可卖空股票范围近乎翻倍,放宽抵押品规则

SEBI已正式启动对卖空及证券借贷规则的审查,可能将有担保卖空的适用范围扩展至当前与F&O挂钩股票池之外,同时继续禁止裸卖空。

摘要

印度市场监管机构已启动对卖空及证券借贷规则的更广泛审查,可能将可用于有担保卖空的股票池大幅扩大,远超当前与期货和期权挂钩的股票范围。SEBI主席Tuhin Kanta Pandey于2026年6月12日表示,此次审查旨在扩大可出借证券范围;目前相关活动主要集中在约224只具备F&O资格的股票上,且借贷机制一直未被充分利用。 此次审查是在2025年开始的相关讨论基础上推进的,当时监管层已探讨放宽衍生品板块之外股票的卖空限制。拟议框架将允许散户和机构投资者在事先借入股票的前提下卖空大多数股票,同时继续禁止裸卖空,并保留印度以交割为基础的结算要求。被列入trade-to-trade类别的股票仍将被排除在外。 此举符合印度深化现金股票市场、减少市场基础设施摩擦的更广泛努力。包括Zerodha联合创始人Nithin Kamath在内、支持扩大卖空范围的人士认为,允许投资者做空股票有助于改善价格发现,帮助高估值股票更快完成价格调整。SEBI还在研究其他市场现代化措施,包括公司债代币化和债券指数衍生品,不过卖空审查尚未设定实施时间表。

术语与概念
  • 有担保卖空: 指卖方在卖空前先借入相关股票,以确保能够完成交割的卖空交易。
  • 裸卖空: 指在未事先借入股票的情况下卖空股票,从而产生交割失败风险。
  • 代币化: 指在市场基础设施上以数字形式表示某项资产所有权的过程。