摩根大通AI投资代理回测跑赢，60/40投资组合0.7个百分点
该行7月9日发布的报告称，全部八个股债配置代理在20年期间均以风险调整后口径跑赢传统平衡型投资组合，同时警告模拟结果在真实市场中未必能够维持。
事实核查
摘要
摩根大通跨资产策略团队构建了八个由AI驱动的投资代理，能够随着增长和通胀环境变化在股票和债券之间调整配置。在Thomas Salopek牵头的7月9日报告中，策略师表示，表现最佳的代理在20年回测中每年较传统60/40投资组合高出0.7个百分点，同时年化波动率低2.8%。全部八个代理均以风险调整后口径跑赢基准，夏普比率介于0.74至0.95之间，而60/40投资组合为0.61，并且也跑赢了摩根大通自身基于规则的经济状态模型。该行表示，这些代理使用了OpenAI和Anthropic的现成模型，但同时提醒，相关结果来自历史模拟而非实盘交易，不应过度解读。这项测试进一步引发了有关AI能否超越辅助分析师、直接参与资本配置的更广泛讨论；与此同时，批评者警告称，灵活模型可能对过往数据过拟合，而拥挤的AI驱动交易也可能加剧市场压力。
术语与概念
- 60/40投资组合: 一种传统投资配置方式，将60%配置于股票，40%配置于债券。
- 夏普比率: 衡量风险调整后收益的指标，将投资表现与实现该表现所承受的波动率进行比较。
- 经济状态模型: 一种根据不同宏观经济环境（如增长和通胀条件变化）调整投资策略的投资框架。