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SK海力士跌超10%，KIS称Q2营业利润较一致预期低8%

KIS预计第二季度营收为KRW 80.9 trillion、营业利润为KRW 60.4 trillion，并表示尽管增长强劲，长期HBM合约定价限制了平均销售价格的提升，但仍维持“买入”评级。

摘要

在韩国投资证券（KIS）预测第二季度营收为KRW 80.9 trillion、营业利润为KRW 60.4 trillion后，SK海力士股价下跌逾10%，跌破KRW 2 million。该营业利润预估意味着环比增长61%、同比增长556%，但较市场一致预期的KRW 65 trillion低约8%。据Citrini分析师jukan在X上援引的KIS及韩国券商估算，SK海力士更高的HBM营收占比以及长期HBM合约定价，限制了其平均销售价格相较同行的增幅。KIS维持KRW 3.8 million目标价和“买入”评级，同时将2026年和2027年利润预测分别下调约9%和11%。

术语与概念
  • HBM: 用于AI芯片的高带宽内存。
  • average selling price: 公司每售出一单位产品所获得的平均价格。
  • KIS: 韩国投资证券（Korea Investment & Securities），一家韩国券商。