这一估算被描述为区间震荡交易情景下的假设，期权权利金收入以牺牲上行空间为代价提供现金流，并仅带来有限的下行缓冲。
灰度表示，在横盘市场中，比特币备兑看涨策略可产生约22%的年化回报，并强调这一数字是有条件的情景测算，而非固定或保证收益。该策略与 Grayscale Bitcoin Covered Call ETF 挂钩，做法是在持有比特币敞口的同时卖出看涨期权，以收取权利金收入。灰度研究主管 Zach Pandl 于 2026-07-15 表示，基于现货价格 $65,000 和截至 2026 年底 40% 隐含波动率的假设，若比特币已形成稳固底部并随后在区间内波动，该策略可将波动性转化为收益。在这一框架下，该头寸在接近 $58,500 的盈亏平衡点上方仍将保持盈利，并将在到期前于约 $72,500 以内跑赢比特币现货。其权衡在于上涨行情中的收益空间被封顶，而若比特币大幅下跌，下行保护也仅限于所收取的权利金。