受套息交易需求及新兴市场资金流向变化推动，雷亚尔升至七周高点；与此同时，受通胀、财政和债务供给担忧影响，巴西10年期收益率在7月下旬升破14.75%。
7月，巴西市场走势分化：雷亚尔升至1美元兑5.06，为七周来最强水平；与此同时，10年期国债收益率则由月初的14.54%升至14.75%以上。雷亚尔受到套息交易需求回升、高企的Selic利率，以及美伊紧张局势升级背景下新兴市场投资者暂时减持美元的支撑。与此同时，随着投资者计入利率将在更长时间内维持高位、政府债券供给增加、能源和大宗商品价格上涨，以及财政压力加剧等因素，债券收益率走高，其中包括名义预算赤字扩大至高于预期的BRL 164 billion。贸易因素仍构成压制，投资者正等待相关措施以缓解美国新关税的影响，不过牛肉、咖啡、稀土、能源产品、飞机及飞机零部件等主要出口产品被豁免于新的25%关税。