日本金融厅拟于2028年改规，允许加密货币纳入投资信托与ETF
日本正为最早于2028年推出现货比特币ETF铺设监管基础；与此同时，针对未注册运营商的更严规则以及企业对加密货币需求的增长，正在重塑市场格局。
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事实核查
核心说法——日本金融厅（FSA）计划在 2028 年前修订《投资信托法》，允许加密资产作为信托和 ETF 的主要持仓——在多家媒体的报道中得到一致呈现（PANews/Phemex、BeInCrypto、Coinfomania），且均溯源自《日本经济新闻》的报道。该说法中的具体支撑数据与 PANews/Phemex 的内容完全一致：野村证券一项调查显示，79% 的机构计划在未来三年内布局；XWIN 总裁则估计，潜在资金流入规模最高可达 ¥3 trillion（约 $20B）。由于这些数字分别来自调查结果和行业预估（并非日本金融厅的正式承诺），本身带有预测性的不确定性，但该说法将其准确表述为“调查数据和行业预估”。不过，《日本经济新闻》的原始报道设有付费墙，无法直接查阅，我也未发现日本金融厅的直接新闻稿，这在一定程度上限制了判断信心，但现有交叉印证较强且一致。
摘要
在立法机构批准修正案、将加密资产纳入《金融商品交易法》框架后，日本金融厅正推进改革，最快可能于2028年使该国首只现货比特币ETF成为可能。拟议中的规则调整将允许投资信托和ETF直接持有加密资产，标志着监管思路更广泛地转向，不再主要将数字资产视为支付工具进行监管。 不过，这一法律变化并不意味着可以立即推出相关产品。日本仍需进一步修订规则，方可允许基金提供对加密资产的直接敞口，目前尚无此类投资工具获批。报道援引的估算显示，到2028财年，日本比特币ETF的吸金规模可能高达¥3 trillion；与此同时，SBI Holdings和野村等大型金融集团据称正开发加密货币投资产品。 更广泛的立法方案也加强了对该行业的监管。未注册加密货币运营商的最高刑期已由3年提高至10年，最高罚款由300万日元提高至1000万日元，规则还扩大了信息披露要求和内幕交易限制。此举正值日本企业对数字资产兴趣升温之际。SBI VC Trade表示，随着日元走弱推动储备多元化，越来越多企业正将比特币和XRP纳入财务储备，并在股东福利计划中使用加密货币。
术语与概念
- 现货比特币ETF: 一种直接持有比特币、而非通过衍生品获取敞口的交易型开放式指数基金。
- 投资信托: 日本的集合投资工具，可被设计为代表投资者持有资产。
- 《金融商品交易法》: 日本针对证券和投资产品的法律框架，加密资产正被纳入其中，以接受更接近金融产品的监管。