CXMT上海上市暴涨466%，$8.6 billion IPO引爆市场

中国最大存储芯片制造商CXMT在上海科创板上市，此前公司以每股8.66 yuan出售66.88亿股，募资57.9 billion yuan；若行使超额配售选择权，募资规模有望升至66.61 billion yuan。该股开盘后不久一度大涨535%至55.03 yuan，延续了火爆的市场反响，使长鑫存储成为中国内地交易所市值最高的上市公司。今年这笔交易是亚洲规模最大的IPO，也是中国半导体公司有史以来规模最大的IPO，并成为自2010年中国农业银行上市以来中国内地第二大上市交易。随着存储芯片短缺持续以及人工智能需求提振行业，投资者正讨论CXMT能否在长期内成为三星电子、SK海力士和美光科技的有力挑战者。野村分析师Donnie Teng给予该股“买入”评级，目标价为116 yuan，并预计在2030年前年出货量将以40%至45%的速度增长，推动CXMT全球DRAM份额从当前约10%升至2028年底的18%。晨星分析师魏景杰则更为谨慎，给出的公允价值为14.90 yuan，认为在无法获得EUV光刻设备的情况下，CXMT将难以缩小技术差距，并可能继续以低于纯存储厂商竞争对手的价格销售DRAM。公司在HBM领域的推进也备受关注，已向包括华为在内的中国AI芯片设计商提供HBM3样品，并计划到2027年量产HBM3E，不过市场普遍预计其将面临良率和可靠性挑战。