这家代理顾问表示，董事会以业绩表现为由，用Rockford Tower Asset Management取代Octagon Credit Investors，但该论证并未得到适当基准的支持，同时还指出了治理方面的担忧。
Egan-Jones建议XAI Floating Rate & Alternative Income Trust的股东在该基金定于2026年7月30日召开的特别会议上，对以King Street Capital Management子公司Rockford Tower Asset Management取代Octagon Credit Investors的提案投反对票。这家代理顾问表示，董事会关于业绩不佳的核心论点依赖于Morningstar LSTA US Leveraged Loan 100 Index，但该机构认为这一指数与XFLT的策略并不匹配，因为该基金配置涵盖贷款、CLO债务、CLO equity和杠杆。Egan-Jones表示，若采用与基金披露配置相一致的复合基准，业绩表现将呈现出明显不同的图景。 报告还提出了治理问题，称基金整体管理费将维持不变，但在拟议安排下，顾问方从该费用中分得的比例将提高。报告进一步指出，董事会与顾问方之间存在关系，尽管这并不能证明存在不当动机，但足以引发额外审视。Egan-Jones还质疑董事会选择Rockford Tower的既有理由，称有关更广泛平台和进入欧洲CLO市场的说法，并不足以证明更换现任副顾问是合理的，而且管理层也无法清楚说明在遴选过程中究竟对多少替代候选方进行了实质性评估。 这一建议为该流程增添了反对声音；此前，Bulldog Investors, LLP曾表示，在与基金沟通并达成一项协议后，其将对持有的310,000股投赞成票。根据该协议，股东预计将获得一次或多次机会，以接近NAV的价格将至少部分持股变现。Egan-Jones表示，董事会于2026年7月27日宣布的要约收购——其前提是副顾问协议获得批准——以及Bulldog在两年停顿期安排下同意支持该提案，并未改变其看法。该机构称，要约收购属于董事会和顾问方的决策事项，而非关于副顾问选择的证据；同时指出，股东或许希望权衡董事会将这一流动性机会与投票挂钩的决定。