印尼股市步入牛市，MSCI暂不降级提振情绪

印尼股市在 6 月初跌至五年低点后，已进入牛市区间，受益于估值低廉、本地监管机构支持以及外国投资者逐步回流。根据 LSEG 数据，雅加达综合指数今年以来仍下跌约 29%，但已较上月低点反弹逾 10%。几周前，标普全球评级确认印尼 BBB 主权评级，展望稳定，也进一步改善了市场情绪。 2026 年大部分时间里，投资者一直受到 MSCI 对多只印尼股票治理状况提出质疑的影响。MSCI 曾表示将考虑把印尼市场地位从新兴市场下调至前沿市场。市场担忧包括自由流通股比例偏低（即可供公众交易的股份）以及股权过度集中。Capital Economics 将 MSCI 最终决定不推进降级形容为重大利好，称其帮助遏制了恐慌性抛售。 市场人士表示，此轮反弹也反映出投资者从其他市场估值高企的 AI 和科技股获利了结后，转向更便宜市场的配置轮动。Kiwoom Sekuritas Indonesia 表示，经历数月大幅抛售后，印尼股市已便宜到无法忽视；穆迪分析则指出，监管层要求提高最低自由流通股比例并加强持股披露，以应对流动性不足和透明度方面的担忧。Kiwoom 还表示，在上半年政府收入强于预期、税收回升后，市场对财政风险的担忧缓解，也推动了情绪改善。