TradFi永续合约持仓翻倍，加密货币交易所未平仓量突破$2 billion

CryptoQuant表示，自5月下旬以来，与传统资产挂钩的永续合约规模已跃升至$2 billion以上，但相较于规模约为$65 billion的加密货币永续合约市场，该细分领域仍然较小。

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28d ago

事实核查

多方信源印证了这一核心说法。crypto.news将超过 $2B 的数值以及“自5月下旬以来增长逾一倍”的表述，直接归因于 CryptoQuant 的报告/仪表盘，CoinNess 也独立报道了相同数据，并同样注明信息来自 CryptoQuant。被引用的 CryptoQuant 仪表盘确实存在，内容涵盖加密货币与传统金融资本存量。约 $65B 的加密货币永续合约对比数据，以及“相较加密货币永续合约规模较小”（约 3%）的表述，与 crypto.news 的说法一致。所有数据在各信源之间相互一致。

摘要

据CryptoQuant称，自5月下旬以来，加密货币交易所中与传统资产挂钩的永续合约未平仓量已增长逾一倍，升至$2 billion以上。随着主要交易平台进一步布局与股票、金属和原油挂钩的产品，这一市场快速扩张。币安、Bybit和Gate合计约占该细分市场的70%，其中仅币安就持有约$720 million，占未平仓量的35%。尽管扩张迅速，TradFi永续合约在规模约为$65 billion的加密货币永续合约未平仓量中仍仅占约3%。在此前经历回落后，整体加密货币永续合约市场仍比前期峰值低约20%，CryptoQuant认为这表明市场正在去杠杆或出现资金流出。报告还提到，美国也在通过另一条路径推出类似工具，包括Coinbase Financial Markets受商品期货交易委员会（CFTC）监管的类永续期货，以及Kalshi获批的以现金结算的比特币永续期货合约。

术语与概念

未平仓量: 仍处于活跃状态的未结衍生品头寸的总价值或总数量。
永续合约: 没有固定到期日、通常通过资金费率支付来追踪标的资产价格的衍生品。
去杠杆: 降低借入资金形成的交易敞口，通常出现在交易者平仓或撤出资金时。