6月核心PCE同比上升3.3%，环比涨幅低于预期

6月通胀数据降温、消费者支出趋势走软以及储蓄率下降，进一步加剧了关于美联储在7月维持利率不变后何时开始放松政策的争论。

27d ago

事实核查

美国经济分析局（BEA）发布的“2026年6月个人收入与支出”主要报告确认了相关说法中的所有数据：核心PCE（不含食品和能源）环比 +0.1%，同比 +3.3%；整体PCE价格指数同比 +3.7%，环比 -0.1%。CNBC 当天的报道也独立证实了6月核心通胀率为3.3%。将核心通胀环比上涨0.1%描述为低于预期，也与发布前约为0.13%-0.19%的预测一致。

摘要

美国6月通胀降温，美联储偏好的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）环比下降0.1%，为四年来首次月度下降，同比涨幅放缓至3.7%。剔除食品和能源的核心PCE环比上升0.1%，低于市场预期的0.2%，核心通胀同比增速则由3.4%放缓至3.3%。个人支出增长0.3%，个人收入上升0.2%，储蓄率降至四年低点2.7%，表明消费者部门仍在扩张，但财务缓冲正在减弱。该数据发布前，美联储于7月决定维持利率不变，而银行和市场对政策路径仍存在分歧，投资者正评估通胀降温是否足以为未来数月降息打开大门。

术语与概念

核心PCE: 一种剔除食品和能源价格、用于反映潜在消费者价格趋势的通胀指标。
个人消费支出价格指数: 一种基于消费者支出的广泛美国通胀指标，也是美联储密切关注的通胀衡量标准。