Twenty One CEO称比特币金库溢价模式，无法永续

Twenty One Capital正从主要依赖其比特币持仓净资产价值之上市场溢价的模式，转向构建能够基于其资产负债表产生现金流的运营业务。在一份于7月22日提交给美国证券交易委员会（SEC）的炉边谈话材料中，新任CEO Raphael Zagury表示，以高于公司比特币价值的价格发行股票，并将所得用于购买更多BTC，反映的是一种暂时性的市场错配；随着更多公司采用这一模式，这种现象应会逐渐消退。他表示，溢价在某些时候可能回归，但不应继续成为股东回报的唯一来源。公司更新后的重点包括收购或打造业务、扩展资本市场能力、开发比特币支持的金融产品，以及建立原生比特币借贷平台，且预期相关收购在比特币计量口径下将具有增益效应。Zagury已于7月20日正式出任CEO，此前Jack Mallers辞去首席执行官及董事职务。Zagury称，挖矿可能成为回报引擎之一，但他同时警告，Twenty One尚未建立起这一模式，执行难度将很高。Twenty One在其第一季度文件中披露，截至3月31日持有43,514 BTC，且报告显示公司没有运营收入，并录得1057万美元营业亏损。Zagury还表示，以更低波动率实现与比特币价值表现一致，仍可能是一个强劲的结果；而要在长期跑赢BTC，可能需要非凡机遇或不负责任的杠杆操作。他将这一战略描述为改善风险调整后回报的努力，但公司尚未证明能够实现这些结果。