里卡兹表示，支撑AI数据中心扩张的债务融资模式，类似于2008年住房危机前使用的结构化信贷操作手法，而且这些风险敞口可能已经进入退休投资组合。
吉姆·里卡兹进一步扩大了他对AI热潮的警告，认为这不仅类似于互联网泡沫，其融资结构也呼应了2008年房地产崩盘背后的债务工程。他在一场新的演讲中表示，AI数据中心建设正通过大规模债务融资推进，这些债务的结构类似房地产交易，随后又被打包成债券出售给投资者，他将其比作与次级抵押贷款相关的CDO模式。 里卡兹称，AI需要庞大的实体基础设施，并提到美国数据中心支出估计高达 $5 trillion，而相关企业本身已经在持续烧钱。按照他的说法，项目由外部投资者出资，AI公司支付租金，由此形成的义务再被打包并转售给投资者。他认为，这意味着AI不仅是一个技术故事，也是一个信贷和房地产风险问题。 他表示，风险可能远远超出AI股票投资者的范围，因为在他看来，这些债务正被分散配置到养老基金、退休账户和401Ks中。这进一步强化了他此前将其与20世纪90年代末互联网热潮相提并论的观点：当时，大规模依靠债务支撑的基础设施投资与疲弱的基本面，最终导致纳斯达克深度下跌。该演讲称，投资者应了解AI背后债务是如何被打包的，评估自身敞口，并考虑采取措施保护自己。相关内容可在线免费获取。