中国7月工厂活动意外萎缩，出口动能减弱

随着服务业活动显著放缓，且官方工厂活动意外陷入萎缩，中国经济动能在7月进一步走弱；与此同时，香港私营部门也失去增速。经季节性调整后，标普全球中国服务业PMI从6月的54.1降至7月的50.4，为2024年9月以来最低水平，使该行业仅勉强处于扩张区间，并与此前显示景气转弱的官方数据大体一致。 服务业调查显示，疲弱的国内需求是主要拖累。总新业务增长放缓至3月以来最弱水平，企业反映本地需求疲软、客户支出谨慎。不过，外部需求仍构成相对支撑，新出口业务连续第3个月扩张，受贸易展会活动、暑期游学和考察出行需求、金融交易结算量增加以及服务海外客户内部效率提升的推动。 中国服务业就业连续第3个月增长，为2024年下半年以来持续时间最长的一轮新增就业，不过随着企业对前景转趋谨慎，招聘较6月放缓。成本压力持续缓解，同时一些公司试图在竞争激烈的市场中上调销售价格，以转嫁温和的成本上升。企业信心仍保持正面，但降至2020年2月以来最低水平，反映出市场对复苏持续性和国内需求强度的担忧。中国综合PMI产出指数从53.6降至50.8，整体扩张步伐为一年来最慢。 在香港，标普全球数据显示，私营部门PMI从6月的52降至7月的51。商业状况连续第3个月改善，但改善速度放缓，原因是订单增长减弱，出口需求变化不大。企业因此削减采购、压缩库存并减少员工人数，裁员幅度为2023年8月以来最大。投入成本和销售价格通胀均有所缓和，而在对本地经济的担忧之下，对未来一年前景的悲观情绪加深。