比特币挖矿难度下降19.9%，AI交易提振矿企股价
难度同比下降在比特币历史上仅为第二次，而疲弱的挖矿经济性、AI和HPC资本转移以及地区性扰动持续压制算力，尽管部分上市矿企股价仍大幅上涨。
BTC
事实核查
主要来源 Bitcoin Magazine Pro 于 2026 年 7 月 31 日发布的文章《Bitcoin Miners Capitulating, But Their Stocks Are Soaring》明确指出，挖矿难度较峰值下降 19.9%，哈希率已连续下滑 287 天，而一家上市矿企在 BTC 下跌约 46% 的情况下股价仍上涨逾 430%，这种背离由 AI 驱动。crypto.news、Yahoo Finance/CryptoProwl 和 CryptoBriefing 也独立呼应了这些确切数据。有关 AI/HPC 基础设施的叙事框架，同样获得多方信源确认。上述三项具体主张——难度下降 19.9%、哈希率下滑约 287 天，以及矿企股票因被视为 AI 概念而飙升逾 430%——均与原始分析一致。
摘要
截至7月下旬，比特币挖矿仍处于持续收缩阶段。7月25日网络难度下调0.74%后降至126.23万亿，较2025年11月接近155.97万亿至156万亿的历史高点下跌约19.1%至19.9%。此次下滑使难度较一年前录得的127.62万亿低约1.1%，成为继2021年中国实施挖矿禁令后，比特币历史上第二次同比下降。Luxor的算力指数和其他行业数据将疲软归因于比特币价格下跌、矿工收入承压、老旧硬件关停、与AI及HPC相关的资本和电力重新配置，以及得州和其他挖矿地区的限电措施。即便如此，随着投资者日益将部分上市矿企视为AI和数据中心基础设施公司，而非单纯的比特币敞口，部分上市矿企股价过去一年仍上涨逾430%。
术语与概念
- 挖矿难度: 衡量开采一个新的比特币区块有多困难的指标，每2,016个区块调整一次，以使平均出块时间维持在10分钟。
- 算力: 矿工为比特币网络贡献的总计算能力。
- 哈希价格: 每单位计算能力对应的矿工预期日收入，通常以每秒1 petahash为单位报价。