Sygnum称以太坊43天质押排队期，反映Pectra调整而非仅是看涨需求

Sygnum Bank托管与质押业务主管Thomas Brunner表示，以太坊约43天的验证者激活排队期，并不能被直接解读为明确的看涨信号。目前约有250万枚ETH处于排队状态，但Brunner称，积压既反映了机构需求，也反映了近期协议变更后以太坊质押系统处理进入申请的方式。他表示，Dencun升级后，网络每日验证者激活容量仍维持在约57,600 ETH，Pectra并未提高这一上限。Pectra允许单个验证者持有最多2,048 ETH，并支持自动复利，使大型运营方能够向现有验证者追加ETH，而非创建新的验证者。这些追加资金，以及已质押ETH的再分配和复利奖励，仍需经过同一激活队列，这意味着排队中的ETH并不全部代表新增资金流入。Brunner表示，更强的市场信号是以太坊几乎为空的退出队列，这表明现有参与者总体上仍在维持其质押头寸。目前网络上约有4120万枚ETH处于质押状态，约占流通供应量的33.8%。他补充称，机构仍将质押收益视为以太坊的核心特征，尽管可追踪的验证者、存款和提款活动，仍是更广泛机构参与的一项隐私障碍。