法国将非欧洲投资者审查门槛下调至10%

法国扩大了其外国投资监管框架,将10%表决权触发门槛适用于更多敏感行业,包括密码学,同时对欧盟和欧洲经济区投资者保留较宽松的规则。

摘要

法国收紧了针对非欧洲投资者的外国直接投资审查制度,将10%表决权门槛更广泛地适用于敏感行业,包括密码学、网络安全、人工智能、半导体、量子技术、军民两用物项以及关键研发活动。2026年8月2日颁布的法令意味着,经济部可以审查此前无需授权的少数股权投资,这一范围较早前25%的触发门槛有所扩大,并延续了10%门槛的做法——该门槛最初在新冠疫情期间作为临时措施引入,并自2024年1月1日起对部分上市公司转为永久实施。此次调整并未改变欧盟和欧洲经济区投资者以及非敏感行业现行适用的门槛。对于加密货币和科技投资者而言,密码学被明确纳入其中,意味着区块链基础设施公司、加密企业以及部分Web3项目将被纳入更严格的审查框架,同时可适用10个工作日内完成的快速审查程序。

术语与概念
  • 密码学: 涵盖加密及相关安全方法的领域,法国现明确将其视为外国投资审查中的敏感领域。
  • 军民两用物项: 既可用于民用也可用于军事用途的产品或技术,通常受到更严格的监管审查。
  • 外国直接投资审查: 政府对境外投资国内企业进行审查的程序,通常用于评估国家安全或战略风险。