韩国金融服务委员会在未进行压力测试的情况下推出单一个股杠杆ETF

韩国金融服务委员会表示，单一个股杠杆ETF比传统杠杆ETF波动性更大、亏损风险更高，但提交给国会议员的文件显示，监管机构在这些产品推出前并未进行压力测试。8月3日提交给国民力量党议员朴成勋办公室的材料显示，金融服务委员会既未基于压力情景开展内部审查，也未委托其他机构进行外部测试。这与金融服务委员会主席李卜贤在7月29日国会政务委员会会议上的表态相矛盾。他当时称，这些产品已经过全面审查，并表示将提供相关文件。相关记录包括韩国资本市场研究院2024年的一份报告、按杠杆倍数划分的再平衡成交量数据，以及截至3月三星电子和SK海力士等股票的市值与成交额统计，但并未包含基于相关股票大幅下跌等情景的冲击分析。 此后，政治层面的批评进一步加深。祖国革新党重建韩国研究院院长曹国称，这些产品的推出是“明显的政策失败”，也是官导金融的失败，并表示62%的强制清算账户属于35岁及以下投资者。他称，信任政府政策的年轻投资者遭受了重大损失，并敦促全面检查产品推出过程、迟缓应对及后续措施，同时点名金容范、尹昌烈、李亿远和李灿镇等官员应被追责。 随着金融当局准备修订《资本市场法》，争议进一步扩大。修订案将允许当局在市场剧烈波动期间，无需单独进行产品修改程序，即可将单一个股杠杆ETF现行2倍杠杆比例暂时下调至1.5倍或1倍。当局还在考虑将个人对杠杆ETF的投资限制在账户资产的20%，并要求设置一段模拟交易期。 根据Koscom CHECK的分析，7月31日最低保证金要求从1000万韩元上调至3000万韩元后，交易活动大幅下滑，16只单一个股杠杆ETF占KOSPI总成交量的6.4%，约为7月33.8%平均水平的五分之一。此前，KOSPI近日曾在两天内下跌16.17%，并在单日反弹17.91%，政治批评随之升温；与此同时，当局已将单一个股杠杆ETF认定为市场波动的主要来源之一。