Strategy出售1,638枚比特币，为优先股股息和STRC回购提供资金

Strategy在截至8月2日当周出售了1,638枚比特币，套现1.047亿美元，使其2026年累计减持达到5,258枚BTC，这是自2020年开始持有比特币以来其任何年份的最高出售规模。美国证券交易委员会8月3日披露文件显示，公司还发行了约301万股MSTR普通股，募资2.906亿美元；这近3.95亿美元资金中没有一部分被用于增持比特币。 相反，公司将这笔资金用于优先股股息、回购STRC优先股，以及完成一个40亿美元的美元储备，以支持优先股股息和债务利息支付。此举使Strategy连续6周暂停买入比特币，为2024年以来最长，并凸显其比特币持仓正被用作更广泛的证券化融资结构中的流动性来源。 STRC仍是这一策略的核心。自5月以来，该优先股一直低于100美元的票面金额交易，限制了Strategy按接近平价水平发行更多股份、并将所得重新配置到资产负债表其他用途（包括比特币）的能力。公司已将STRC年股息率上调至12%，并在折价回购股份。上周，公司动用比特币出售所得的5,230万美元和MSTR发行所得的2,890万美元，斥资8,120万美元回购912,143股STRC，之前一周还进行了2,500万美元回购。自7月启动该计划以来，Strategy已在STRC回购上花费约1.062亿美元，按该授权尚余8.938亿美元可用；而另一项10亿美元的MSTR普通股回购授权仍未动用。 在第二季度财报电话会上，Strategy总裁兼首席执行官Phong Le表示，以低于票面的价格买入STRC，既能折价清偿未来股息义务，也有助于在股价回升至100美元附近时支撑需求。Strategy的目标是在9月前回到票面水平。公司还将上周MSTR出售所得中的2.5亿美元转入储备，并保留1,170万美元现金，使储备规模达到40亿美元目标。按Strategy估算，其年度优先股股息和债务利息义务约为17.6亿美元，这一储备可覆盖约27个月的支付。 这些交易招致长期批评比特币的Peter Schiff指责，他称Strategy正越来越多地通过出售比特币和发行普通股来保护优先股投资者。Strategy自身的业绩指标也反映出压力：其年初至今BTC收益率从5月底的13.3%降至3.5%，季度至今BTC收益率为-4.6%，BTC增益减少近40,000枚BTC，按文章所述按当时价格约相当于24亿美元。Strategy表示，这些指标并不代表股东回报、收入、现金流或其履行财务义务的能力。 今年，比特币已成为更活跃的流动性工具。Strategy在5月底出售32枚BTC，6月29日和30日出售1,363枚BTC，7月前5天出售2,225枚BTC，上周又出售1,638枚BTC。公司通过BTC货币化计划正式化了这一灵活性，该计划允许出售比特币，将美元储备最多增加12.5亿美元，支付优先股股息和债务利息，并为回购优先股或普通股提供资金。执行主席Michael Saylor表示，公司从未有过“永不出售”政策，并仍预计长期内将继续净买入比特币。 Strategy仍是最大的企业比特币持有者，持有842,138枚BTC，占该资产2,100万枚上限供应量的略高于4%。这些持仓的购入成本为635.1亿美元，平均每枚75,419美元。按发稿时比特币约62,633美元计算，这些资产的国库价值约为527亿美元，较累计买入成本低约108亿美元。