AMD营收增长50%，数据中心销售额在AI需求推动下翻倍有余

AMD公布了创纪录的2026年第二季度业绩，营收同比增长50%至115亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为1.66美元，两项指标均超出预期。在AMD进一步深入布局AI基础设施之际，受EPYC服务器处理器和Instinct GPU强劲需求推动，公司数据中心业务营收增长逾一倍至67亿美元，占总营收的58%。 GAAP摊薄后每股收益为1.38美元，净利润为23亿美元；GAAP毛利率升至54%，非GAAP毛利率达到56%。AMD表示，第三季度营收预计约为130亿美元，上下浮动3亿美元，高于接近125亿至126亿美元的共识预期，非GAAP毛利率约为56%。 分析师普遍认为，尽管财报发布后股价最初反应疲弱，但AMD围绕AI和数据中心增长的逻辑依然完好。Rosenblatt将其目标价从665美元上调至700美元，并维持“买入”评级；在业绩公布后，其他机构也纷纷上调目标价，区间大致在465美元至700美元。Rosenblatt指出，数据中心营收为67.2亿美元，高于65.1亿美元的共识预期，并表示本季度没有任何迹象显示增长正在放缓。该机构还将第三季度营收预期从127.0亿美元上调至130亿美元，并将调整后每股收益预期从1.88美元上调至1.93美元，而共识预期为1.89美元。 长期争论的焦点已转向AMD AI业务爬坡的速度，而非机会的规模。Rosenblatt强调，管理层预计2026年下半年服务器CPU营收将同比增长逾80%，高于此前预计的70%；2027年数据中心总营收将增长远超100%，其中数据中心AI营收也将增长远超100%。管理层表示，对2027年Instinct营收300亿美元的估算处于偏低端；同时，Helios计划于第三季度后期开始出货，并在第四季度和2027年第一季度扩大规模。AMD还上调了对更广泛HPC和AI市场的展望，预计到2030年该市场规模将接近2万亿美元，年增长率约为40%，高于此前35%的预测。