S3 Partners称，Situational Awareness的亏损源于高杠杆的拥挤头寸

S3 Partners表示，Leopold Aschenbrenner旗下Situational Awareness的亏损是由集中、拥挤且高度杠杆化的头寸推动的，而非协调一致的做空所致。这一表态指出，风险内嵌于投资组合本身，当交易走势不利于该基金时，持仓集中和杠杆放大了亏损。从市场术语来看，拥挤交易在压力时期可能更难退出，而杠杆则会放大收益和回撤。