SanDisk预计PC和智能手机出货量下降10%-20%，NAND增长将于2027年恢复
SanDisk季度业绩超出预期，并给出强劲的下一季度指引；与此同时，分析师观点分化，一方担忧NAND定价涨势放缓，另一方则认为AI需求、企业级SSD和供应协议能够支撑盈利。
事实核查
摘要
SanDisk表示，预计本日历年PC和智能手机出货量将下降10%-20%，不过首席执行官David Goeckeler称，单台设备存储容量提升以及明年这两个市场趋于稳定，可能有助于推动NAND总需求在2027年恢复增长。公司公布第四财季非GAAP每股收益为39.25美元，营收89.7亿美元，毛利率为84.6%；并预计2027财年第一财季营收为103亿美元至108亿美元，非GAAP每股收益为44美元至46美元，毛利率为83%至85%。财报发布后，分析师看法不一：Jefferies以9月季度定价涨幅温和、利润率预期趋平为由，将目标价从3,000美元下调至1,750美元；而美国银行重申“买入”评级和2,500美元目标价，称AI驱动的存储需求、企业级SSD渗透率上升以及更长期的供应协议，可能使SanDisk的盈利韧性强于市场预期。美国银行还表示，该股当前预期市盈率约为6倍，而美光约为12倍，并预计2027财年每股收益将达到约233.85美元。
术语与概念
- NAND: 一种闪存，用于固态硬盘和存储卡等存储产品。
- Enterprise SSD: 面向企业和数据中心工作负载设计的固态硬盘，其采用率上升可提振存储需求。
- Forward earnings: 一种基于预期未来利润而非已公布业绩的估值指标。