SK海力士股价上周承受重压，下跌15%，投资者对有关英伟达HBM订单、HBM4可能降价、资本支出以及股东回报不明朗的传闻作出反应。此后，摩根大通和里昂证券均认为此次抛售反应过度，称这些关键担忧并未实质性削弱公司中期前景。摩根大通维持“增持”评级，目标价为275万韩元；里昂证券则给予“高度确信跑赢大市”评级，目标价为370万韩元。两家投行均反驳了HBM4将以50%折价出售的说法。摩根大通称该报道不准确，并表示，任何低于预期的HBM定价，都可能反映出一种策略，即在DDR5、LPDDR5和NAND领域争取更高利润率的长期协议，同时管理与英伟达的多年期供应安排。里昂证券表示，即使在更低价格下，SK海力士的HBM4成本结构仍可能比同行更具竞争力，并补充称，供应链调查显示，英伟达可能会在2027年下半年减少每颗Rubin Ultra GPU的HBM搭载量，原因是供应受限，而非需求转弱。投资者也在关注股东回报，此前SK海力士在一份监管文件中表示，预计将在第三季度结束前敲定并披露更多措施，早于其此前给出的年底前指引。此前，美国银行预计，SK海力士和三星电子都可能将50%的自由现金流回馈股东。更早前的报道则称，SK海力士正在评估一项规模约100万亿韩元的方案，而分析师提出的情景包括超过40万亿韩元的股票回购和超过20万亿韩元的股息分配。摩根大通表示，公司正继续推进此前已确定的54万亿韩元基础设施投资计划，而非启动一轮出人意料的新支出周期，并称投资者目前正关注未来一到两个月内有关股东回报计划、HBM合约定价以及子公司Solidigm在美国任何上市计划的更新。