Shein正准备最早于下周启动香港IPO，目标估值约为350亿美元，募资额最高可达28亿美元，但与投资者的讨论集中在更低水平。英国《金融时报》报道称，顾问近期推介该交易时给出的估值低于300亿美元；一位知情人士表示，该公司的内部基准为300亿美元，而一些投资者已表示，只有在250亿至290亿美元估值区间才愿意买入股票。如果定价低于这一内部门槛，Shein可能需要重新与现有投资者展开谈判。 这场估值博弈表明，Shein已较2022年超过1000亿美元的估值水平大幅回落，也反映出其基本面转弱以及监管环境趋严。上市文件显示，这家总部位于新加坡的公司在2025年实现营收超过400亿美元，净利润接近20亿美元，但同比下降38.7%；而在2026年第一季度，公司营收90.5亿美元，同比增长1.1%，净亏损9900万美元。Shein还警告称，在美国对小额免税待遇作出类似调整后，欧盟针对低价值包裹征收的新费用将对其增长和利润率构成压力。此前其在纽约和伦敦的上市计划均遭遇监管审查，如今正推进香港上市。