康涅狄格州联邦地区法院法官Vernon D. Oliver驳回了Kalshi提出的初步禁令请求，并裁定该平台的体育赛事合约不属于《商品交易法》项下的掉期，这意味着商品期货交易委员会（CFTC）不能据此取得专属管辖权。Oliver认为，某项合约是否属于在指定合约市场交易的掉期，应首先由法院而非该机构作出判断。他表示，法规中提到事件的发生、不发生或发生程度，涵盖的是某件事是否发生以及发生到何种程度，而不是谁会获胜；他采纳了内华达州联邦法院此前在一宗涉及Crypto.com旗下交易所诉讼中的推理。 法官还认定，所要求的金融、经济或商业后果必须内生于该事件本身，而不能来自代言协议、奖金条款、场外对赌或其他后续安排。他驳回了Kalshi关于联邦法优先适用的论点，称《商品交易法》的特别规则保留而非排除州政府的权力；同时，他认定不存在不可弥补的损害，因为Kalshi所称损失大多属于金钱损失，且部分是其自身造成的。体育合约占Kalshi平台已挂牌合约及营收的80%至90%，而商品期货交易委员会（CFTC）尚未依据该特别规则审查其中任何一项合约。Coinbase Financial Markets在2026年1月通过其平台提供Kalshi合约后，也基于大致相同的理由败诉；当时其身份是期货佣金商，而非指定合约市场，且康涅狄格州并未在执法中针对Coinbase。Kalshi在2月的一场听证会上估值约为110亿美元，在康涅狄格州约有24,000名用户。Oliver表示，Kalshi已对各州提起14起诉讼，联邦法院对此存在分歧，而迄今为止所有作出裁决的州法院均判其败诉；他还命令双方于8月24日前提交Rule 26(f)报告，康涅狄格州的回应截止日期为8月31日。