美国证券交易委员会（SEC）将于8月14日审议加密货币与证券代币化改革

美国证券交易委员会（SEC）计划中的创新豁免将允许获批平台在区块链基础设施上提供美国上市股票的代币化版本，这可能实现全天候交易和更快结算，同时又不会彻底改造现有市场结构。根据这一由美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯推动、预计将在2026年6月17日后不久出台的框架，符合条件的平台可在无需完成完整经纪交易商注册程序的情况下，上线现有股票的数字化代表形式，前提是这些代币具有与标的股票相同的权利和保护。委员赫斯特·皮尔斯将这一豁免描述为一种用于有限且临时性试验的工具，而非传统交易所的替代方案。 该提案旨在将股票代币化活动纳入美国受监管框架，因为离岸产品的市值已累计超过64亿美元。Coinbase已公开表示，一旦规则最终敲定，计划在美国推出代币化股票产品；而据报道，现有券商和交易所已因其竞争影响提出反对意见。支持这一豁免的部分理由在于市场机制：目前股票市场在工作日的交易时长约为6.5小时，并按T+1结算，而区块链基础设施可支持连续交易并压缩结算时间，从而降低交易对手风险并释放资本。这种做法与新加坡、英国和欧盟采用的“监管沙盒”式项目相似，不过美国证券交易委员会（SEC）仍面临投资者保护、市场操纵和系统性风险方面的疑问。