腾讯报告称，2026年第二季度营收为2047.9亿元，同比增长11%，略高于预期，因国内游戏和广告业务抵消了AI支出大幅增加带来的压力。归属于权益持有人的利润增长0.7%至560.22亿元，非国际财务报告准则股东应占利润增长9%至684亿元，资本开支激增176%至527.8亿元，自由现金流转为负138亿元。业绩公布后，摩根大通维持“增持”评级和690港元目标价，摩根士丹利维持“增持”评级，但因利润率担忧将目标价下调至550港元，花旗则将目标价上调至765港元，凸显市场对于腾讯混元及相关AI产品能多快将投资转化为盈利存在分歧。