思科系统公司的AI驱动增长逻辑仍然完好，其第四财季营收增长18%至约173亿美元，第一财季营收指引为180亿美元至182亿美元，二者均高于华尔街预期；与此同时，其2027财年目标仍高于市场共识。不过，在周四交易中，该股仍下跌9%至约113美元，此前该股今年已上涨逾60%，因为Piper Sandler表示，在当前需求环境下，公司展望显得保守，且部分投资者质疑增长是否接近见顶。思科表示，超大规模云服务商当季下达了40亿美元的基础设施订单，使该财年总额达到93亿美元；公司预计，来自这一客户群体的营收将从上一财年的约40亿美元增至2027财年的75亿美元。KeyBanc仍持看多观点，认为超大规模云服务商资本支出增加、新云需求以及其他云投资，可能帮助思科提升市场份额。