尽管分析师尚未断言已形成明确底部，但比特币正显示出宏观底部的早期迹象。CryptoQuant表示，长期持有者的经调整未实现净利润/亏损（aNUPL，一项衡量账面盈亏的链上指标）已转为负值，并跌破整体市场平均水平，这一模式在历次主要周期底部都曾出现。最近，这一最大加密货币报63,362美元，24小时内变化不大，过去一周下跌近2%，较其10月创下的126,080美元纪录低近50%。CryptoQuant的另一组数据显示，比特币与黄金的90日相关性已从2026年初接近-0.9反转至约+0.7，令“数字黄金”叙事再度受到关注。不过，分析师表示，当前读数尚未达到此前低点所见更深的“萧条区间”，并警告称，与黄金呈正相关本身并不天然构成看涨信号。CryptoQuant称，市场可能仍需再经历一轮投降式抛售，但更强的机构需求和更具韧性的持有者基础，可能使本轮周期在较过去更小损伤的情况下触底。