Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，加密货币市场可能会围绕能够产生利润的项目扩张，并称投资者仍未充分重估那些通过回购和销毁向代币持有者返还经济价值的协议。Hougan在8月12日的一份备忘录中指出，Hyperliquid、Uniswap、Aave、Pump.fun和Lighter都是如今将部分收入用于回购或销毁自身代币的协议，而他说，这种模式在2025年之前基本不存在。Hougan称，自2024年11月上线以来，Hyperliquid已花费超过13亿美元购买HYPE，并将约99%的手续费收入用于回购和销毁；Uniswap已销毁1.07亿枚UNI，Aave在Aavenomics 3.0框架下扩大了其回购计划，Pump.fun已销毁3.7亿美元的PUMP，相当于流通供应量的36%，Lighter则回购了约6%的LIT流通供应量。他还提到Solana和Aptos在代币经济学方面的变化，包括一项将使Solana手续费销毁量最多提高14倍的提案，以及Aptos上调Gas费后，年度代币销毁量从约9万枚提高至约190万枚。Hougan表示，Hyperliquid的市盈率约为17倍至60倍，具体取决于采用流通供应量还是完全稀释供应量进行计算，同时他也提醒称，加密资产并非股票，不附带对现金流的法律索取权，并且仍会受到治理变更的影响。他认为，如果市场继续奖励协议收入与代币价值之间这种持久联系，估值可能翻倍甚至更高。Four Pillars和GLC Research另行发布的第二季度研究显示，Hyperliquid营收环比下降6.6%、同比下降11.8%，至1.6937亿美元，不过报告称，这一下降反映的是有意定价，而非需求走弱。