Ethena表示，已任命FalconX为机构借贷合作伙伴，并将通过FalconX的借贷载体提供一项循环优先担保信贷额度，将一种超额抵押稳定币信贷安排纳入其合成美元业务的支持资产。根据LlamaRisk于8月4日出具、并被Ethena于8月14日提及的法律审查所述结构，FalconX International Lending Opportunities SPC将代表FalconX International Lending Opportunities SP 1行事，后者是开曼群岛的一项独立投资组合，并将利用Ethena的资金从FalconX贷款发起方处收购以加密货币作抵押的机构贷款应收款。Ethena将对该载体资产持有第一顺位担保权益，同时每日报告机制旨在使其能够监控逐笔贷款数据及相关抵押钱包。双方未披露该信贷额度的规模、定价、期限、抵押率、合格抵押品或预期回报。这笔交易扩大了Ethena于2026年早些时候与Anchorage Digital、Maple Institutional和Coinbase Asset Management开始搭建的机构借贷计划。治理记录显示，截至7月3日，机构借贷在USDe支持资产中的规模约为3.10亿美元，占比6.9%，该部分的估算年化收益率为4%至7%。这一安排也顺应了USDe储备更广泛的转向，即转向去中心化金融（DeFi）借贷、流动性稳定币和代币化现实世界资产，而加密货币基差头寸已降至支持资产的约1%。