美国证券交易委员会（SEC）指控Andrew Spaventa及其控制的3家实体参与一项7400万美元的IPO前基金计划。该计划据称动用超过100名电话推销销售代理，向以散户为主的投资者出售投资私营科技公司的机会，同时隐瞒了高额加价和多层收费。SEC表示，从2020年12月至2025年6月，Spaventa、The Spaventa Group、TSG Capital Advisors和TSG Alpha Partners通过11只私募基金向超过800名投资者募资，其中超过650人的投资额不超过10万美元，且有超过100名投资者被认定为退休人士。监管机构指称，Spaventa通过关联实体买入相关头寸，再以自营交易方式转售给其自有基金，转售价平均较其成本高出46%，部分加价甚至达到91%，由此产生了约2300万美元未披露的费用。诉状提及与SpaceX、Anduril、Anthropic和Perplexity AI相关的基金，并称这种结构往往增加了第二层费用，因为超过90%的持仓是其他私募IPO前基金的份额，而非公司的直接股权。SEC还指称，这些代理人曾被指导避免使用“佣金”一词、以误导性方式描述费用，并宣称Airbnb、Palantir和SoFi的过往成功案例，尽管这些基金从未持有过相关标的。Spaventa在电话中否认了这些指控，并表示计划为自己辩护。SEC正寻求追缴违法所得、处以民事罚款，并永久禁止其进入证券行业。