中国经济在7月进一步失去动能，社会消费品零售总额同比仅增长0.6%，工业增加值增速放缓至4.5%，前7个月固定资产投资下降6.7%，城镇失业率小幅升至5.2%。这组由国家统计局较往常更晚发布的疲软数据，凸显出在第二季度经济增速放缓至4.3%后，内需持续疲弱、投资回落加深以及劳动力市场脆弱。 包括3个台风在内的极端天气扰乱了制造业中心和港口，可能拖累了工厂活动；与此同时，官方制造业采购经理人指数在7月自2月以来首次跌入收缩区间。政策制定者一直依靠以旧换新补贴来支持汽车和家电购买，但花旗分析师表示，7月补贴发放速度再次放缓，日均销售额从6月的90亿元降至63亿元。高盛表示，该计划也可能提前透支了需求，导致下半年零售动能更弱。 疲软的国内经济活动与强劲的外部需求之间的反差依然鲜明。7月出口在6月增长27%之后跃升23.9%，进口增长27.5%，1月至7月贸易顺差达到6,874亿美元，使中国连续第二年有望实现全年超过1万亿美元的顺差。高盛经济学家Kamakshya Trivedi和Hui Shan表示，中国应将更强劲的财政支出与人民币渐进升值相结合，以支撑内需并减少外部失衡；他们估计人民币被低估约20%。 信贷数据加剧了担忧。根据巴克莱的测算，7月新增银行贷款录得有记录以来最大月度降幅，而包括按揭贷款在内的居民贷款再次萎缩，因房地产低迷和劳动力市场疲弱对借贷造成拖累。由清华大学教授李稻葵牵头的一项民间调查显示，中国7月广义失业率为10.2%，远高于官方数据，并发现约2,400万长期失业者中有一半以上年龄在16岁至24岁之间。李稻葵称，投资收缩是"前所未有的"，并呼吁政府举债规模提高到今年计划新增12万亿元债务发行规模的两倍以上。