市场正等待联邦公开市场委员会 (Federal Open Market Committee) 7月28日至29日会议的纪要，以了解其以9比3的票数决定将联邦基金利率维持在3.5%-3.75%不变的更多细节。Beth M. Hammack、Neel Kashkari和Lorie K. Logan投下反对票，主张加息25个基点，理由是通胀高于美联储2%的目标，以及包括能源成本上升在内的价格压力。投资者将评估，支持维持利率不变的9名官员中，是否也有人倾向于采取更紧的政策，但选择等待更多数据。 在7月通胀、消费者需求和就业数据走弱后，市场对9月加息的预期大幅下降：芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，加息概率为32.8%，维持利率不变的概率为67.2%；而Polymarket、Kalshi和Myriad均显示按兵不动的概率约为74%-75%。利率互换反映出9月收紧幅度约为9个基点，到2027年6月累计收紧幅度约为40个基点，而两周前市场对加息的预期概率还为68%。交易员平仓了9月和12月的加息头寸，并增持SOFR期权，暗示9月利率将维持不变，且到2027年3月或6月可能降息。美联储正采取逐次会议评估的方式，这使得9月16日下一次联邦公开市场委员会会议前即将发布的就业和通胀报告尤为重要。尽管前端市场计入的政策路径不那么激进，较高的长期美债收益率仍与财政赤字、美国国债供给以及长期通胀风险相一致。