M&G表示，如果韩国央行放缓加息步伐，而不是像市场预期的那样大幅收紧政策，韩国国债可能走强，尽管该央行已于7月恢复加息，且官员暗示进一步行动的可能性仍然较高。Low Guan Yi是M&G驻新加坡的亚洲固定收益主管，他表示，韩国债券收益率曲线已经计入过多加息预期，并认为，在半导体行业带动下，芯片制造商和硬件供应商带来的税收意外增收应会减少首尔的发债需求，从而收紧供给。基于这一判断，这家总部位于伦敦、管理资产超过3,000亿英镑的资产管理公司M&G，在过去两个月增持了韩国国债。韩国央行于7月将基准利率上调25个基点至2.75%，这是自2023年初以来的首次加息，此前第二季度经济增长0.6%、7月消费者通胀率2.8%，均高于目标。即将离任的高级副行长Ryoo Sangdai表示，在8月27日政策会议之前，进一步加息的可能性仍然存在，通胀走势的重要性将高于近期韩元企稳或KOSPI回落。7月，外国投资者净卖出约12亿美元韩国国债，为2025年2月以来最大规模流出；与此同时，10年期收益率自6月底以来已上升22个基点。M&G的判断将接受8月27日决议的检验：如果收紧步伐放缓，韩国国债价格可能获得反弹支撑；若再次连续加息，则将印证互换市场已反映的鹰派定价。