韩国退休养老金现物转移制度已明显推动养老金资产流向证券公司。自2024年10月下旬推出至6月底，金融机构之间共转移了15.87万亿韩元。银行流向证券公司的转移金额达到5.22万亿韩元，占总额的33%，而反向流动仅为1.3万亿韩元，这使券商实现了4.15万亿韩元的净流入，而银行净流出3.97万亿韩元，保险公司则流失1,789亿韩元。这一趋势在IRP（个人退休养老金）账户中尤为明显，证券公司净流入3.04万亿韩元，银行则流失2.75万亿韩元。 该制度允许参保人在不卖出ETF等持仓的情况下更换服务提供方，前提是转移仍在同一养老金类别内，包括DB（确定给付型）、DC（确定缴费型）或IRP。分析师和一位业内人士表示，券商的主要优势并不在于回报明显更高，而在于ETF产品线更广、支持ETF实时交易，以及在KOSPI大幅上涨期间更强的App使用便利性。银行一直在寻求就ETF实时交易获得监管批准，但这需要金融监管部门推翻2021年的一项解释性裁定，因此出现变化的可能性看起来不大。 养老金储蓄产品也出现了类似转移。自2024年至今年第一季度，已有9.26万亿韩元从保险和信托产品转入养老金储蓄基金。新的养老金储蓄基金账户数量也在上升，管理资产总规模达到69.1万亿韩元。随着基金型退休养老金相关立法预计将在今年下半年推出，且最早可能于明年实施，银行、保险公司、证券公司以及国民养老金公团（NPS，韩国国家养老基金）等大型受托机构之间对长期养老金客户的竞争可能进一步加剧。