野村证券已启动对宇树科技的覆盖，并给予“买入”评级，估值基于预期2027年市销率的25倍。该券商认为，这家人形机器人制造商已从技术展示阶段迈入规模化交付阶段。野村表示，宇树科技2025年出货超过5,500台人形机器人，位居全球第一，并预计其2026年营收为26.87亿元、2027年为53.96亿元、2028年为131.84亿元，这意味着2026-2028年复合年增长率约为122%。该机构强调，宇树科技在电机、减速器、驱动器、编码器、激光雷达和电源管理方面高度依赖内部研发，这带来了成本优势，因为外购部件仅占总成本的10%至20%，推动其2025年主营业务毛利率升至约60%，人形机器人毛利率升至63.2%。野村还指出，公司迭代速度很快，在26个月内推出了四代人形机器人，覆盖消费、科研教育和工业等应用场景，同时表示，更高的出货量可通过真实世界交互数据反哺模型与算法训练。风险仍然较大：在FCC于2026年7月28日将宇树科技列入Covered List后，美国监管限制可能制约其新型号获批，而美国市场约贡献了其2025年营收的13.3%；此外，需求仍集中于科研、教育、娱乐和政府采购领域，因此，工业领域是否出现重复订单，仍是观察其更广泛商业化落地的主要信号。