代币化美国国债市场的总分配价值已增至约161.9亿美元，但仅有0.7%的相关资产被用于去中心化金融（DeFi）借贷协议。Aave V3占已使用市场的64.1%。Circle的USYC以约30亿美元的规模领跑整体市场，其次是贝莱德 (BlackRock)规模27亿美元的BUIDL，以及Ondo规模21亿美元的USDY。更广泛的代币化现实世界资产市场规模估计在330亿美元至600亿美元之间，具体取决于统计口径。分析师表示，有吸引力的国债收益率、智能合约风险、监管不确定性、流动性碎片化以及合规挑战，正在限制DeFi的采用。Aave于2025年8月推出、用于合规现实世界资产抵押品的Horizon市场，已吸引4.4亿至5.1亿美元存款。0.7%的利用率比Aave的64.1%份额更为重要，因为它显示出整体国债代币市场中活跃于DeFi的资产比例有多低；利用率每提高一个基点，就意味着数千万美元资金新增活跃。