2026年第二季度，欧元区协商工资同比上涨2.44%，低于上一季度修正后的2.56%，也远低于2024年录得的5.55%峰值。工资增速放缓支持欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德关于工资趋势仍然温和的判断，目前几乎没有证据表明通胀会产生第二轮效应。不过，欧元区7月通胀率加速至2.9%，高于欧洲央行2%的目标；与此同时，经济增长强于预期，加之伊朗战争导致能源成本上升，在欧洲央行6月加息25个基点后，进一步加大了政策制定者的压力。大多数投资者和经济学家预计欧洲央行下月将再次采取行动。欧洲央行工资跟踪指标显示，工资增速可能在2027年初之前逐步加快，但预计仍将低于上一轮通胀飙升期间的峰值。更早前公布的数据表明，第一季度工资同比增长2.46%，低于2025年第四季度的2.89%；德国5月协商工资上涨2.4%，低于4月的2.6%。德国通胀和劳资谈判仍是重要指标，有助于判断高企的能源成本最终是否会引发更强劲的加薪诉求。